天风证券：予中烟香港买入评级 巴西业务并表增强整体竞争力

天风证券发布研究报告称，天风体竞予（06055）“买入”评级，证券争力因巴西业务主体完成并表，予中烟香预计2022/23/24年营收为114.57/150.11/197.95亿港元；净利润为4.96/6.78/9.22亿港元。港买公司背靠中烟集团、入评壁垒优势显著，西业为目前旗下唯一国际业务平台，表增具有稀缺性，强整有望成为中国烟草行业发展与变革的天风体竞直接受益者。

该行认为，证券争力随着疫情逐步得到控制，予中烟香公司各业务板块或将继续稳中向好实现高质量增长。港买同时公司于去年11月完成对中烟巴西的入评收购事项，进一步拓展深化产业链布局，西业增强整体议价能力及盈利能力。表增中烟香港有望在未来继续探索产业链相关整合机遇，包括收购海外烟草制品营运实体、上游烟叶类产品生产及加工实体等。

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