历届世界杯期间A股表现参差，11月反弹能否延续？

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世界杯到底对A股有什么影响？反弹回顾过去二十年的五次世界杯期间，A股表现并未明显受到世界杯影响，延续依然维系着自身运行逻辑。历届

2002年和2006年世界杯举行期间，世界因为重大利好发生使得指数大涨；而2010年、杯期2014年、股表2018年世界杯期间则出现阶段性的现参底部，2014年甚至是差月全面牛市的开始。

过去世界杯都是反弹6月和7月期间，2022年卡塔尔世界杯则是年底举办。业内人士认为，过去A股世界杯期间表现并无明显规律，预计11月开始的反弹将会继续，接下来有可能呈现“成长搭台，消费周期唱戏”的情况。

世界杯期间A股表现并无明显规律

民生证券分析师牟一凌表示，对于A股而言，整体而言在世界杯比赛期间市场的表现并不差，而具体到每一届世界杯上，可以发现表现最为出色的是2002年。

2002年韩日世界杯于2002年5月31日至6月30日举行，期间上证指数涨幅累计达到13.7%。之所以取得如此大的涨幅，主要有暂停国有股减持的利好。

2002年6月23日，国务院发出通知，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。6月24日沪深两市都大幅上涨超过9%。

2006年德国世界杯于2006年6月9日至7月9日举办，期间上证指数累计涨幅8.8%。当时的市场背景是IPO重启，6月19日上市首日涨幅近600%，也活跃了当时的A股市场，随后A股延续了历史上涨幅最大一轮牛市。

2010年南非世界杯举办时间是6月11日到7月11日，期间上证指数下跌2.6%。其中7月2日A股见当年底部2319点，央行多次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，以及对房地产的调控政策压制了上半年A股表现，但下半年快速反弹，11月中小板指创出当时历史新高。

2014年巴西世界杯于2014年6月12日至7月13日举行，期间上证指数跌0.3%，基本维持低位震荡态势，但世界杯期间并未跌破2000点；世界杯结束后，在央行多次降准降息的背景下，A股接下来一年时间内冲上5000点大关，也形成了2007年之后又一次重要高点5178点。

2018年俄罗斯世界杯于2018年6月14日至7月15日举行，期间上证指数下跌7.8%，2018年全年上证指数下跌了25%，主要因为宏观经济政策的“去杠杆”导向，以及贸易摩擦导致了市场全年调整。其中，部分绩优金融股在世界杯举行期间的7月3日先于大盘见底。

A股11月反弹或延续

市场人士认为，11月A股的反弹有望延续，但节奏尚有不确定性。

策略分析师李立峰表示，防控优化措施落地和房地产领域利好政策密集出台下，内外资对国内经济增长的预期出现改善。当前A股仍处于修复性行情中，但经济基本面的扭转难以一蹴而就，无论是防疫优化还是房地产融资政策，均需要时间来验证政策效果，扎实A股“圆弧底”。

信达证券策略分析师樊继拓认为，目前市场如果是单纯的大反弹，大多是成长或周期等弹性较大的板块领涨，而且整个反弹的过程中，风格不会明显偏移。但如果是在牛市起点附近的反转或反弹，则可能会出现风格的偏移。这一次大概率会呈现“成长搭台，消费周期唱戏”的情况。

不过，策略分析师荀玉根表示，当前基本面、资金面不支持出现2012年底、2014年底的风格切换。尽管目前市场具备当时风格切换的相似点，但不足以催化价值风格的逆转，主要由于当前大金融板块在基本面、资金面均不具备支撑条件，因此地产占优更多只是阶段性的轮涨。

个股方面，牟一凌表示，2022年卡塔尔世界杯上却不缺中国企业的身影，其中不乏部分上市公司，在巨大的赛事影响力与讨论热度下，相关公司与板块或也有望迎来投资者的关注，并对其受世界杯品牌效应带来的长期商业价值进行定价。

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