招商证券(香港)：维持九毛九增持评级 目标价24.1港元

（香港）发布研究报告称，招商证券维持（09922）“增持”评级，香港虽发布盈警但对其盈测不变，维持认为市场应该已经消化不理想的毛增2022财年业绩，目标价24.1港元，持评翻台率及同店销售好于预期为主要催化剂。港元该行进一步认为，招商证券2023财年应该会复苏，香港并预计在3月份公布2022财年实际业绩时，维持会有更多关于新餐厅开业的毛增细节。

报告中称，持评公司于周一晚间发布盈利预警，港元预期2022年收入约人民币（下同）40.06亿元，招商证券同比下跌4.2%；公司权益股东应占溢利不低于4700万元，香港同比下降约86.2%。维持九毛九解释，由于疫情影响，中国大部分地区的餐厅无法达到完全应用运营能力。负经营杠杆导致客户流量和营收下降，继而导致净利润下降，该行不认为净营收和净利润下降是意料之外。

随着疫情政策优化，该行预计2023财年会出现复苏。事实上，今年1月，太二品牌餐厅的同店销售增长为6%，而九毛九品牌餐厅为4%。虽然这是23财年的一个良好开端，但该行认为每家餐厅的营收还没有接近疫前水平。

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