啤酒行业三季报观察：第三季度业绩增长明显 行业探索“啤+白”新模式

本报记者 王鹤 见习记者 冯雨瑶

尽管受疫情等不确定性因素影响，啤+白啤酒上市公司在今年前三季度仍普遍保持稳健增长态势。啤酒

从已披露的行业显行三季报业绩看，目前除3家啤酒上市公司净利润有所下滑外，季报绩增其余均实现净利润正增长。观察持续推进高端化、第季度业创新营销模式、长明开拓新消费场景、业探提升非现饮渠道占比……前三季度以来，索新上述举措成为啤酒企业保持业绩增长的模式关键“秘诀”。此外，啤+白在啤酒步入存量市场的啤酒背景下，尝试“啤+白”模式寻求利润第二增长点成为啤酒行业当下的行业显行一大热点。

第三季度业绩增长明显

iFind数据统计显示，季报绩增截至10月30日，观察A股已披露业绩的7家啤酒上市公司中，5家营收呈正增长，2家呈负增长；净利润方面，4家呈正增长，3家呈负增长。从增幅看，营收正增长幅度介于5%-11%之间，净利润正增长幅度介于13%-21%之间。

另据财报显示，于港股上市的百威亚太1-9月实现收入53.1亿美元，同比增长4.3%，实现净利润9.25亿美元，同比增长8.7%。

今年前三季度，啤酒市场虽仍受疫情等因素困扰，但整体来看，行业销量在第三季度已有明显回暖。据百威亚太财报数据显示，上半年其在中国市场的销量和收入虽呈不同程度的下降，第三季度单季销量和收入却均实现正增长。

此外，、第三季度单季收入及净利润也均超过前三季度增速。数据显示，青岛啤酒前三季度营收及净利润增速分别为8.73%、18.17%，而第三季度营收、净利润增速分别为16%、18.37%。惠泉啤酒三季报显示，公司前9个月营收、净利润增速分别为5.19%、20.83%。其中，第三季度营收和净利润分别同比增长14.38%、13.69%。

“第四季度刚刚开始，目前来看受一些不可控因素影响，该单季数据可能没有第三季度的数据这么好。”啤酒行业营销专家方刚告诉《证券日报》记者。不过，有机构分析认为，一般第四季度啤酒销量占比普遍在10%左右，疫情影响相对有限，而且11月份有世界杯举行，且去年第四季度基数并不高，啤酒企业的包袱较轻。

对于近两年成本端对啤酒企业的影响，方刚表示，成本压力在第四季度仍有影响，但不会很快反映出来。“毕竟企业的大宗采购通常以年为单位，因而成本的压力传导会有一定时间滞后性，不过按常规来看，第四季度也是啤酒企业密集提价的一个季度，不排除会有企业通过提价来应对成本上涨。”

据了解，大麦、包材等啤酒原材料价格自2021年开始持续上涨，虽有不少机构此前预计，啤酒行业下半年成本压力有一定程度的缓解，但从三季报来看，多数啤酒企业的营业总成本仍呈上涨趋势。

行业探寻“啤+白”新模式

啤酒企业探寻“啤+白”模式近日备受市场关注。

10月25日，华润啤酒收购金沙酒业一事最终落地，这也是其在2021年将景芝酒业收入麾下后，在白酒业务布局上的又一动作。

自2013年产量见顶下行后，啤酒市场步入存量竞争时代，行业“二八”分化格局初定，寻求更多利润增长点成为啤酒企业的“主课题”，除了推进高端化战略外，“啤+白”模式在行业内逐渐兴起。

不止华润啤酒，金星啤酒、等企业也已瞄准白酒业态。有业内人士分析认为，啤酒企业入局白酒，主要是为追求淡旺季互补，培育新的利润增长点。

对于“啤+白”布局，总裁李志刚日前在接受《证券日报》等媒体记者采访时称，目前仍专注于啤酒领域，不排除未来涉足白酒领域的可能性。

“‘啤+白’模式是渠道端倒逼产业端的一个结果。”中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，“我们看到，很多酒水经销商既做白酒也做啤酒，甚至兼顾红酒、黄酒等，渠道端核心诉求也促使啤酒企业去进行多元化布局，寻找利润第二增长曲线。”

方刚认为，“啤+白”模式在啤酒行业已不罕见，从另一角度讲，“白+啤”即白酒企业布局啤酒业态在未来也有可能出现。“因为白酒和啤酒这两行业都陷入总量封顶的困局，在总量难见增长空间的情况下，单纯凭借涨价提升利润并不持久，毕竟价格也有天花板。”

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