跌跌不休的黄金国际金价迎来反弹。

截至8月12日午盘，价格金手金COMEX黄金期货已连续7个交易日，反弹 盘中高点站上1800美元/盎司。镯涨此外，元多8月10日现货黄金（伦敦金）也一度触及1800美元/盎司，国央为7月5日以来首次。行季

宏观首席分析师陈兴表示，度抄底黄近期美国部分经济数据走弱，黄金美元指数开始出现大幅回落。价格金手金黄金价格部分与美元挂钩，反弹两者通常呈现反向关系，镯涨随着美元指数回落和市场对经济衰退担忧的元多避险情绪上升，黄金价格出现明显上涨。国央

国际金价上涨，行季国内各大金店实物黄金价格也随之上扬。

一名深圳水贝珠宝店的工作人员告诉时代周报记者，近一个月，实物黄金的基础金价已由7月中旬的371元/克低点，涨至8月10日的391元/克，涨幅高达5%。时代周报记者走访广州多家商场时发现，周六福、周生生等品牌珠宝店的金饰饰品单价突破了500元/克，单日涨幅最高为6元/克。

黄金饰品的消费需求正在回暖。“7月以来，购买黄金饰品的消费者明显多了起来。”广州某珠宝店店员对记者表示，随着中秋节和国庆节（婚庆高峰期）来临，近期买黄金的顾客比平常多两倍，迎来一波小高峰。

业内人士分析指出，二季度是金饰消费传统淡季，随着三四季度金饰需求进入旺季，消费表现有望回升。

黄金消费复苏

今年上半年，国内黄金首饰消费难言景气。协会数据显示，2022年上半年，全国黄金消费量476.82吨，较2021年同期下降12.84%。其中，黄金首饰320.73吨，同比下降7.98%；金条及金币112.44吨，同比下降25.59%。

近期，国际金价上行，黄金饰品需求上涨。“这款30克古法实心手镯，目前价格为16388元，上个月还卖15600元，近一个月就涨了差不多800元。” 周大福一名柜员告诉时代周报记者，金价每日变动，饰品价格也每日不同，目前该手镯的金价是505元/克，工费大概需要1200元左右；7月份金价（低点）价格为480元/克。

国内黄金饰品消费正在复苏。“最近明显感觉顾客变多了，节假日客流量是之前的2倍多。”上述柜员说。万联证券数据显示，2022年6月，黄金珠宝淘系平台成交额为54.39亿元，同比增长11%。

“今年上半年受国内疫情影响，叠加2021年黄金消费形成的高基数，黄金首饰消费量出现明显下滑。”中国黄金协会分析称，6月，黄金消费呈现快速恢复势头，下半年黄金消费有望保持这一趋势。

与此同时，分析师们普遍看好黄金价格后市走势。

美国通胀数据阶段性见顶，市场对美联储后续激进加息的预期弱化，加息对金价的压制作用边际减弱。”研报指出，受俄乌冲突影响，欧洲天然气供应持续紧张导致电价飙升，市场对欧洲经济陷入衰退的担忧不断强化，黄金作为抵御经济衰退和抗通胀资产的配置价值提升。

“我个人对黄金持乐观态度，黄金即将迎来多个利好因素，性价比高。”建信基金金融工程及指数投资部副总经理朱金钰公开表示，黄金潜在风险或是美元指数有再次冲高可能，美国经济衰退也可能导致包括原油在内的大宗商品下跌，从而拖累黄金。

朱金钰认为，目前利好黄金走高有三个因素：一是美国已陷入技术性经济衰退；二是未来加息空间有限；三是多国央行在购入黄金。

多国央行抄底黄金

今年，黄金价格走势可谓是过山车一般。

3月，在地缘政治风险和通胀压力影响下，黄金作为避险资产，价格一度飙升，创下2070.42美元/盎司的高点。但随后美联储加息美元走强，二季度金价出现下跌。进入7月，国际金价连续四周出现下探，并在7月21日一度下探1680.2美元/盎司的年内低点。

Wind数据显示，截至8月11日，随着过去一个月价格反弹，现货黄金跌幅收窄至3%以内。

二季度黄金走低时，全球多国央行抄底黄金。

据世界黄金协会数据，今年二季度，各国央行实现净购金，全球官方黄金储备增加180吨。上半年总净购金量达到270吨。其中上半年购金最为活跃的央行来自于土耳其、埃及和伊拉克以及印度。世界黄金协会报告显示，25%受访央行计划在未来12个月增加黄金储备。

多国央行加速囤积黄金已有一段时间。特别是2021年，各国央行共增加463吨黄金储备，相比2020年增加82%。

通胀数据走高，也推高了新兴国家对黄金的需求。

2021年下半年以来，除了美欧等发达国家通胀数据“亮红灯”之外，不少新兴经济体胀走高同样也感受到通胀压力。世界银行报告指出，今年4月，过半数的新兴市场和发展中经济体的通胀率高达7%之上。此外，随着今年俄乌冲突爆发，石油价格走高，许多新兴国家货币购买力下降，黄金需求增加。

经济增长不确定性和地缘政治风险有望支撑央行购金需求。瑞士百达财富管理亚洲全权委托多元资产投资和管理主管贾文剑表示，不少央行将黄金视为分散风险的保值工具。“在长期去美元化趋势和储备多元化倾向中，更多的新兴国家央行会加入到黄金的购买队伍中来。”Citi Research北美大宗商品负责人Aakash Doshi亦表示。

“下半年，黄金市场风险与机遇并存。”世界黄金协会资深分析师Louise Street表示，投资者避险需求仍会为黄金投资提供支撑，但货币政策进一步紧缩以及美元持续走强可能会构成阻力。

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