安信国际：维持百富环球买入评级 目标价12.4港元

安信国际发布研究报告称，安信维持（00327）“买入”评级，国际目标价12.4港元，维持较当前股价有54%的百富涨幅。2022年上半年公司交出一份亮眼的环球业绩，收入41.8亿港元（同比增26%），买入目标毛利率为40%，评级同比保持稳定，价港归母净利润为7亿港元（同比增36.9%），安信收入与净利润均创半年历史新高，国际这反应了智能终端产品需求驱动旺盛，维持北美地区同样保持收入高速增长，百富使该行有理由相信美国官方对于其质疑已经基本消除。环球

安信国际主要观点如下：

业绩表现亮眼

2022年受益于全球非现金交易量快速增长，买入目标零售及餐饮等行业加快部署新型安卓支付终端，评级公司收入与利润再创新高。1H2022公司收入和归母净利润为41.8亿港元和7.0亿港元，同比增长为26.0%和36.9%。安卓智能终端和软件服务为客户带来新价值，期间智能终端的销售收入同比增长78%至22.8亿港元。

全球领域业务增长强劲

按业务区域划分，2021年来自拉美地区LACIS的收入同比增长13%至16.7亿港元，欧洲、中东和非洲地区EMEA的收入同比增长62%至14.3亿港元，APAC地区收入同比增长4%至5.9亿港元，美国和加拿大地区USCA收入同比增长27%至4.92亿港元，各个区域业务均保持增长。

SaaS生态圈扩展

公司的MAXSTORE（前称为PAXSTORE）及增值服务产品可以有效为收单行和支付服务商赋能，更有效地实施管理其支付终端网络。截至2022年6月30日MAXSTORE接入量超过660万台，累计数量与去年同期相比增长120%。1H2022年SaaS解决方案收入增长23%至2500万港元，随着后续智能终端接入量的提升，相关业务有望获得得进一步发展。

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